Publicado em 12 Janeiro, 2017
Ata da décima segunda reunião ordinária do exercício 2016 do Comitê de Investimentos do Instituto de Previdência Municipal de Itapeva. Aos 12 dias do mês de janeiro de 2017, realizou-se a reunião ordinária do Comitê de Investimentos, estando presentes os membros Walter Lázaro dos Santos, Flávio Eduardo Mariosi da Silva e Eduardo Yamaya, abaixo assinados. Dando início aos trabalhos, procedeu-se a assinatura da ata da reunião anterior, sendo em seguida colocada em votação e aprovado por todos os presentes. Na sequência, foi apresentado o Relatório de Investimentos da competência dezembro de 2016, o qual traz o valor de R$ 115.319.956,32 na carteira consolidada e retorno de 1,76% ante a uma meta de 0,81%. No ano de 2016, aferiu-se uma rentabilidade de 16,36%, o que representa 29,46% acima da meta a ser batida (IPCA + 6% = 12,64%). PERSPECTIVAS: Para o mercado internacional o evento mais aguardado no início de 2017 é a posse de Donald Trump como presidente dos EUA. De início, independentemente das medidas que venha anunciar, a volatilidade deve aumentar nos mercados financeiros. Já entre as mediadas que poderão ser adotadas, que provocam expectativas positivas estão a desregulamentação de vários setores e o corte de impostos e do lado negativo, possíveis rupturas também com questões fiscais e o acirramento de questões geopolíticas. MERCADO NACIONAL: No mercado local, além das expectativas com o novo governo norte-americano, as atenções estarão voltadas para a primeira reunião do Copom em 2017, em que maior agressividade na redução da taxa Selic poderá ser adotada, em função da atividade econômica ainda muito deprimida e das baixas taxas de inflação esperadas. Para 2017 acreditamos que será outro ano de boas perspectivas de rentabilidades acima da meta atuarial, com baixo risco de crédito e elevada liquidez dos Títulos Públicos Federais e Fundos de Investimentos que os tiverem em suas respectivas carteiras. Tal entendimento se dá diante das expectativas, de queda contínua da inflação (IPCA), inclusive em direção ao centro da meta fixada pelo Conselho Monetário Nacional – CMN e fundamentos macroeconômicos, que autorizam uma continuidade de reduções da Taxa SELIC, inclusive em maiores valores que os 2 anteriores, que o Comitê de Política Econômica do Banco Central vai executar, já a partir de sua reunião em janeiro de 2017. Por outro lado, o cenário político nacional terá peso relevante para tomada de decisões do IPMI. Cabe lembrarmos que as aplicações em renda fixa, por ensejarem o rendimento do capital investido, devem contemplar o curto, o médio e o longo prazo, conforme as possibilidades ou necessidades dos investidores. Já as realizadas em renda variável, que ensejam o ganho de capital, as expectativas de retorno devem ser direcionadas efetivamente para o longo prazo. RECOMENDAÇÕES: Isto posto, o Comitê de Investimentos recomenda aplicações de novos recursos em fundos com exposições aos vértices mais longos, em até 40% da carteira total, como o IMA GERAL, IMA B e IMA B 5, pois são alternativas mais oportunas em um cenário de juros de mercado e inflação decrescentes. Mantemos a opinião de que devemos aguardar o mercado se estabilizar frente à eleição americana, logo, os recursos dos fundos BB IRF M 1 TP FIC RF, com R$ 17,1 milhões e CAIXA BRASIL IRF M 1 TP FI RF, com R$ 7,6 milhões não devem ser realocados, neste momento, em fundos de vértices mais longos. Caso se confirme a expectativa de queda da taxa de juros, a rentabilidade dos fundos de investimentos em renda fixa cairá e, assim, o IPMI deverá considerar alocações na renda variável. Finalizando a reunião, o superintendente reforçou aos membros sobre o próximo encontro, e nada mais havendo a ser tratado, fez os agradecimentos com as cautelas de praxe, dando por encerrada a reunião às 11h40min. Eu, Fabrício Santos de Matos, Diretor de Benefícios, lavrei a presente ata, que, após lida e aprovada, segue assinada por mim e por todos os membros participantes desta sessão.
Walter Lázaro dos Santos
Eduardo Yamaya
Flávio Eduardo Mariosi da Silva